JPMorgan: прямая покупка BTC выгоднее, чем ETF на фьючерсы биткоина

JPMorgan: прямая покупка BTC выгоднее, чем ETF на фьючерсы биткоина

JPMorgan: прямая покупка BTC выгоднее, чем ETF на фьючерсы биткоина

Крупнейший банк США заявил, что хотя ETF ProShares Bitcoin Strategy в первые же дни привлек $1 миллиард, его инвесторам было бы выгоднее напрямую покупать биткоин.

Банковский холдинг отмечает, что у ETF на фьючерсы биткоина есть большой недостаток, который может привести к снижению его доходности в случае, если в фонд инвестируют слишком большой объем активов.

«Контанго на кривой фьючерсов на BTC может снизить производительность этих фондов из-за стоимости их переноса. Цена переноса может в несколько раз превышать комиссию за управление фондами и может стать еще больше, если эти продукты соберут значительные активы из-за их влияния на рынок».

По мнению банка это произойдёт потому, что ETF не владеет биткоинами в качестве базового актива. Вместо этого ETF владеет производными биткоинов, которые пытаются соответствовать профилю доходности криптовалюты через фьючерсные контракты. Чтобы активно управлять портфелем фьючерсов на биткоин, которые тесно связаны с движением цен на криптовалюту, ETF должен регулярно переносить фьючерсные контракты на биткоины на следующий месяц непосредственно перед истечением срока их действия. Такой поход создает различные торговые издержки и менее эффективен, чем простая покупка и хранение биткоина.

По данным JPMorgan, среднегодовая стоимость пролонгации фьючерсных контрактов с середины 2019 года составляла около 9%, что почти в 10 раз превышает годовой коэффициент расходов ProShares Bitcoin Strategy ETF, составляющий 0.95%. Этот показатель со временем может разочаровать инвесторов, поскольку они будут значительно отставать по прибыли от прямых инвесторов в биткоин.

Банк заявил, что ETF с растянутой по времени волатильностью хороший пример того, как долгосрочная прибыль может быть снижена по мере увеличения затрат, связанных с торговлей фьючерсами. Поскольку чем больше инвесторов с длинной позицией, тем дороже становится их удержание из-за влияния самих ETF на рынок.

Не все инвесторы стремятся вложить средства в успешный ETF на фьючерсы биткоина. Кэтрин Вуд сообщила, что компания будет изучать ETF на фьючерсы биткоина пока не увидит упорядоченный ход с приличной двусторонней ликвидностью и более мелким контанго. Вместе с тем соучредитель Fundstrat Global Advisors Том Ли считает, что спрос на ETF на биткоин будет высоким, продержится длительное время и фонд привлечет до $50 миллиардов.

Adblock test (Why?)

Прочтите это на Новости о криптовалютах, биткоине, майнинге и блокчейне - bits.media Ad1
  Контакты
  https://moneyyes.info/

24/7

Тел : + (38) - XXX XXX
Mail : admin@moneyyes.info
Рабочие часы : 9:00 - 18:00

   Подписывайтесь на нас
Карта сайта
Показать на карте сайта
  О нас

Свежие новости криптовалют - курс, анализ и ежедневные прогнозы. Новости о криптовалютах, майнинг, блокчейн. Крипто новости про криптобиржи, кошельки, обменники, а также, продать, обменять, купить биткоин и другую криптовалюту.